简述债券交易价格的主要决定因素

一、简述债券交易价格的主要决定因素

债券的待偿期愈短，债券的价格就愈接近其终值(兑换价格)M(1+ rN)，所以债券的待偿期愈长，其价格就愈低。另外，待偿期愈长，发债企业所要遭受的各种风险就可能愈大，所以债券的价格也就愈低。债券的票面利率也就是债券的名义利息率，债券的名义利率愈高，到期的收益就愈大，所以债券的售价也就愈高。 债券投资者的获利预期(投资收益率R)是跟随市场利率而发生变化的，若市场利率高调，则投资者的获利预期R也高涨，债券的价格就下跌;若市场利率调低，则债券的价格就会上涨。这一点表现在债券发行时最为明显。发债者资信程度高的，其债券的风险就小，因而其价格就高;而资信程度低的，其债券价格就低。所以在债券市场上，对于其他条件相同的债券，国债的价格一般要高于金融债券，而金融债券的价格一般又要高于企业债券。债券的市场价格还决定于资金和债券供给间的关系。在经济发展呈上升趋势时，企业一般要增加设备投资，所以它一方面因急需资金而抛出债券，另一方面它会从金融机构借款或发行公司债，这样就会使市场的资金趋紧而债券的供给量增大，从而引起债券价格下跌。而当经济不景气时，生产企业对资金的需求将有所下降，金融机构则会因贷款减少而出现资金剩余，从而增加对债券的投入，引起债券价格的上涨。而当中央银行、财政部门、外汇管理部门对经济进行宏观调控时也往往会引起市场资金供给量的变化，其反映一般是利率、汇率跟随变化，从而引起债券价格的涨跌。当物价上涨的速度轻快或通货膨胀率较高时，人们出于保值的考虑，一般会将资金投资于房地产、黄金、外汇等可以保值的领域，从而引起资金供应的不足，导致债券价格的下跌。政治是经济的集中反映，并反作用于经济的发展。当人们认为政治形式的变化将会影响到经济的发展时，比如说在政府换届时，国家的经济政策和规划将会有大的变动，从而促使债券的持有人作出买卖决定。 在债券交易中，人们总是想方设法地赚取价差，而一些实力较为雄厚的机构大户就会利用手中的资金或债券进行技术操作，如拉抬或打压债券价格从而引起债券价格的变动。

二、债券价格确定的基础

债券价格确定的基础是债券价值

债券价值由债券面值、投资收益率、票面利率、债券年限决定

三、请比较判断债券价格高估或低估的两类方法之间的区别和联系

判断人民币汇率是否高估或低估，有许多判断维度。比较理论化的是购买力平价，在不同的国家，按当前的汇率指定等值货币，各自的购买力比较可以成为汇率高估低估的一个理论上的评判标准。 判断人民币是否存在高估和低估，则相对方便。目前境内人民币还是在一个封闭的市场中交易形成的汇率，买卖以实需原则为主，因此理论上市场供需决定了人民币汇率的走势。但人民币汇率有时受到央行的干预，扭曲了汇率的市场化形成机制。因此，目前的市场汇率和单纯由市场供需决定的汇率是不一致的。只要当外汇储备出现大幅增长的时候，表明央行通过市场大量买入美元打压人民币汇率，人民币汇率存在低估；相反，当某一时期央行外汇储备出现大幅下降的时候，则人民币汇率出现高估趋势。

四、债券价值分析都有哪几种方法

债券偿还的方式：

一、到期偿还、期中偿还和展期偿还

1、到期偿还也叫满期偿还，是指按发行债券时规定的还本时间，在债券到期时一次全部偿还本金的偿债方式。

2、期中偿还也叫中途偿还，是指在债券最终到期日之前，偿还部分或全部本金的偿债方式。

3、展期偿还是指在债券期满后又延长原规定的还本付息日期的偿债方式。

二、部分偿还和全额偿还

1、部分偿还是指从债券发行日起，经过一定宽限期后，按发行额的一定比例，陆续偿还，到债券期满时全部还清。

2、全额偿还是指在债券到期之前，偿还全部本金。

三、定时偿还和随时偿还

1、定时偿还亦称定期偿还，它指债券发行后待宽限期过后，分次在规定的日期，按一定的偿还率偿还本金。

2、随时偿还也称任意偿还，是指债券发行后待宽限期过后，发行人可以自由决定偿还时间，任意偿还债券的一部分或全部。

四、抽签偿还和买入注销

1、抽签偿还是指在期满前偿还一部分债券时，通过抽签方式决定应偿还债券的号码。

2、买入注销是指债券发行人在债券未到期前按照市场价格从二级市场中购回自己发行的债券而注销债务。

五、各种债券的价值应如何确定？

影响债券投资价值的内部因素

1、债券的期限。期限越长，投资者要求的收益率补偿也越高。

2、债券的票面利率。票面利率越低，债券价格的易变性也越大。

3、债券的提前赎回规定。

4、债券的税收待遇。

5、债券的流动性。

6、债券的信用级别。

影响债券投资价值的外部因素

1、基础利率。一般指无风险证券利率。

2、市场利率。

3、其他因素。如通货膨胀水平及外汇汇率风险等。

六、日常价格谈判中最常用的方法是什么?

一、假装内行、看、挑缺点，说话要中气实足，商家惟恐失去主顾，会自动提出降价。二、翻拣一番又找理由假装不买，这几乎是爱讲价人的必杀招。一个价不合就潇洒离去。以试探对方底线。往往走不了多远，商家就会开出很底的价格“回来吧，赔本卖给你一件！”

三、回头草也要吃。如果商家没有叫你回头，而你又确实中意那件靓衫，不妨回头与商家讲合，“老主顾啦！多卖一件是一件，少赚点卖给我得了！好声好语一番劝说，可能会使商家心里一顺少赚点也愿意卖。

四、拉上个同伙唱着双簧去砍价。

五、守们价钱的底线，当商家说出“再加**元就卖给你时”千万不要动摇，这说明商家已经可以接受你的价了，只是试图让你多花点钱罢了。你只管转身就走，或是用坚决的语气告诉他你不会再加了，那多半会以你原先的价格成交。

六、不要相信市场的折扣，在金博大、丹尼斯这样的大商场里，打折活动一浪接一浪，柜台前折扣牌林立，“3折”、“7.5折”等等。不要以为这就是最低价格，你可以告诉她，你是老主顾，有贵宾卡，请她务必再降一点“以前拿的都是七折”

这时服务员为了多卖一些货多半会把更低的折扣给你。别担心没有贵宾卡，你可以让服务员替你找一张。即然用贵宾卡可以优惠，用谁的卡不是用。

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